Iako će primjena ovog zakona početi danom pristupanja Crne Gore Evropskoj uniji (EU), Drinčić ukazuje da je njegovo donošenje po hitnoj proceduri potrebno kako bi se obezbijedila pravna sigurnost i institucionalna spremnost sistema za efikasnu implementaciju od prvog dana članstva.
– Time se obezbjeđuje blagovremena usklađenost sa EU acquis, sprečavajući regulatorne praznine i olakšavajući tranziciju u novu pravnu i institucionalnu okolinu. Svi napori u pripremi ovog zakona usmjereni su na ispunjavanje završnih mjerila za Poglavlje 9 –
Finansijske usluge, čime se otvara put ka zatvaranju ovog važnog pregovaračkog poglavlja u što skorijem roku. Ovaj zakon je ključni dio procesa približavanja Crne Gore evropskim standardima i punopravnom članstvu u EU- kazao je Drinčić Pobjedi.
Usklađivanje sa evropskim propisima
Dodaje da ovaj propis donosi usklađivanje sa obimnim i kompleksnim evropskim propisima, što je neophodno za uspostavljanje funkcionalnog i konkurentnog tržišta kapitala u skladu sa EU acquis. Osim što će, kako ukazuje Drinčić, u potpunosti biti usklađen pravni okvir za investiciona društva sa evropskim regulativama, koje uređuju tržišne aktivnosti i prudencijalne zahtjeve i nadzor, biće integrisane i nove EU regulative koje se odnose na infrastrukturu finansijskog tržišta i regulative o sekuritizaciji, čime se unapređuju transparentnost, sigurnost i stabilnost finansijskih transakcija i sistema.
– Uvodi se i nadležnost Komisije za tržište kapitala nad agencijama za kreditni rejting, što jača regulatorni okvir i usklađuje ga sa evropskim standardima. Olakšava se pristup tržištu kapitala za mala i srednja preduzeća kroz mjere predviđene tzv. Listing Act paketom – kazao je Drinčić dodajući da će biti pobošljana i transparentnost i dostupnost podataka o izdavaocima i učesnicima na tržištu kapitala.
Ovim zakonom, kako dodaje, biće proširen i ojačan regulatorni okvir, imajući u vidu da se uvodi novi institut – regulatorni nadzor nad agencijama za kreditni rejting.
– U dijelu infrastrukture finansijskog tržišta, zakon precizira i nadograđuje postojeća ovlašćenja Komisije, naročito u segmentima transakcija, kliringa i poravnanja. Komisija zadržava i proširuje ovlašćenje za donošenje podzakonskih akata, što omogućava detaljniju regulaciju tehničkih i operativnih pitanja. Ova modernizacija i proširenje ovlašćenja predstavljaju ključni korak ka daljem razvoju i integraciji crnogorskog tržišta kapitala u jedinstveni evropski finansijski prostor – navodi Drinčić.
Povjerenje investitora
Imajući u vidu da se u obrazloženju prijedloga zakona navodi i da se njime želi unaprijediti povjerenje investitora i učesnika na tržištu, upitan da prokomentariše njihovo trenutno povjerenje, Driničić navodi da se ono može okarakterisati kao oprezno i selektivno.
– Ono postoji, ali nije na nivou koji bi omogućio snažniji razvoj i veću tržišnu dinamiku. Razlozi za to leže u dugogodišnjoj niskoj likvidnosti tržišta, ograničenoj ponudi kvalitetnih finansijskih instrumenata, kao i u naslijeđenim sistemskim slabostima koje su uticale na percepciju tržišta. Ipak, važno je naglasiti da se povjerenje ne gradi deklarativno, već kroz konzistentan regulatorni okvir, snažan nadzor, transparentnost i predvidivost. U tom smislu, novi regulatorni propisi i aktivnosti Komisije usmjereni su upravo ka jačanju institucionalne sigurnosti, zaštiti investitora i usklađivanju sa evropskim standardima, što predstavlja osnov za postepeno, ali održivo obnavljanje povjerenja – objašnjava Drinčić.
Na pitanje Pobjede što je potrebno da tržište kapitala u Crnoj Gori oživi, Drinčić ukazuje da je neophodan sveobuhvatan i koordinisan pristup koji prevazilazi isključivo regulatorni okvir.
– Ključni preduslovi podrazumijevaju povećanje ponude kvalitetnih i transparentnih finansijskih instrumenata, uključujući veće učešće kompanija u javnim ponudama, kao i aktivnije uključivanje institucionalnih investitora, posebno penzionih i investicionih fondova. Istovremeno, neophodno je kontinuirano unapređivati korporativno upravljanje i kvalitet finansijskog izvještavanja emitenata – navodi Drinčić.
Dodaje da je posebno važno i jačanje finansijske pismenosti i kulture investiranja, koje Komisija prepoznaje kao dugoročni temelj razvoja tržišta kapitala.
– Kroz različite projekte finansijske edukacije uključujući edukativne programe za mlade, saradnju sa obrazovnim institucijama, digitalne sadržaje, tematske podkaste i javne kampanje, nastoji se približiti funkcionisanje tržišta kapitala široj javnosti i podstaći odgovorno i informisano učešće investitora. Ovakve inicijative doprinose boljem razumijevanju finansijskih proizvoda, jačanju povjerenja i smanjenju investicionih rizika – ocjenjuje Drinčić.
Istovremeno, kako dodaje, od presudnog je značaja uspostavljanje stabilnog i predvidivog ekonomskog ambijenta, uz jasnu i dosljednu državnu politiku koja tržište kapitala prepoznaje kao važan mehanizam finansiranja privrednog razvoja.
- U tom procesu, Komisija za tržište kapitala ima ulogu garanta stabilnosti, transparentnosti i usklađenosti sa evropskim regulatornim standardima, dok je za puni oporavak i dugoročni razvoj tržišta neophodna sinergija svih relevantnih aktera – regulatora, Vlade, finansijskih institucija i privrede – navodi Drinčić.
Kodeks upravljanja
Od 1. januara je u primjeni Kodeks korporativnog upravljanja koji je Komisija za tržište kapitala usvojila prošle godine i riječ je o dokumentu za unapređenje transparentnosti, odgovornosti i visokih etičkih standarda u radu društava na crnogorskom tržištu kapitala. Kodeks je usklađen sa najnovijim evropskim i međunarodnim standardima, uzimajući u obzir specifičnosti i potrebe domaćeg tržišta. Drinčić navodi da je Kodeks namijenjen akcionarskim društvima sa sjedištem u Crnoj Gori čije su akcije sa pravom glasa uključene na regulisano tržište, ali i svim drugim društvima koja žele da ga dobrovoljno primjenjuju.
– Jedan od značajnih stubova povjerenja investitora u neko tržište jeste postojanje stabilnog sistema korporativnog upravljanja koji karakterišu odgovorno vođenje i odlučivanje, otvorena komunikacija prema tržištu, održivost i otpornost poslovanja i uključenost svih relevantnih učesnika u tokove poslovanja društva – rekao je Drinčić.
Zato, kako ukazuje, Kodeks stavlja u fokus osnovne odrednice poslovanja društva, njegovih organa, transparentnost izvještavanja, unapređuje postojeće prakse upravljanja i uvodi nova očekivanja u pogledu održivog i otpornog poslovanja. Društva u Crnoj Gori će time dobiti moderan i njima prilagođen model upravljanja koji treba da ih podstakne na unapređenje usklađenosti ponašanja sa najrazvijenijim tržišnim praksama.
– Kako bi se postigao dugoročno održiv okvir korporativnog upravljanja potrebno je pronaći ravnotežu između regulatornih zahtjeva i očekivanja, sa jedne strane, i mogućnosti, sposobnosti i spremnosti društava da odgovore tim zahtjevima, sa druge strane. Smatramo da će upravo dobro postavljena ravnoteža, vremenom, doprinijeti kontinuiranom unapređenju u usklađenosti ponašanja društava sa najvišim standardima upravljanja i obezbijediti stabilno okruženje za dugoročno održiv razvoj – navodi Drinčić.
U Komisiji su, kako dodaje, svjesni izazova koji ih očekuju na putu primjene principa, kako za njih tako i za kompanije, ali to vide i kao priliku za postavljanje temelja za podizanje kvaliteta poslovanja i konkurentnosti na tržištu.
– Želim da ohrabrim društva i da istaknem da Komisija za tržište kapitala stoji uz društva kao partner u ovom procesu, nastojeći da kroz dijalog i saradnju olakša usvajanje i sprovođenje ovih važnih standarda – zaključio je Drinčić u razgovoru za Pobjedu.
Izvor: Pobjeda
Subota, 31 Januara 2026, 09:38, Autor članka PressNews
